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这一次满足条件了?禾信仪器重启科创板IPO已有11家终止企业卷土重来

  时隔近10个月后,广州禾信仪器股份有限公司(下称“禾信仪器”)再度重启科创板IPO计划。

  10月12日晚间,上交所官网消息显示,禾信仪器科创板IPO申请已获正式受理,保荐机构仍为国信证券。此前禾信仪器曾成功申报科创板, 但以终止审核告终,。

  禾信仪器欲再战科创板。10月12日晚间,上交所正式受理其科创板IPO申请。

  招股书显示,禾信仪器成立于2004年,主营集质谱仪研发、生产、销售及技术服务,为客户提供质谱仪及相关技术服务。该公司科创板IPO申请于去年6月27日获上交所首次受理,但在2020年1月21日终止审核。

  《科创板日报》记者第一时间联系禾信仪器了解其前次主动撤材料的原因以及本次IPO进行了何种调整,禾信仪器未做正面回复,仅表示相关内容参考公开披露信息及招股书。

  记者注意到,禾信仪器前次科创板IPO即止步于第二轮问询。在该轮问询中,上交所第一问即直指禾信仪器是否满足上市条件。上市条件被问询,这在科创板申报企业中并不多见。

  招股书显示,禾信仪器前次申报科创板选用的是第一套上市标准,即“预计市值不低于人民币 10 亿元, 最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5000 万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

  从财务上来看,禾信仪器2016年-2018年度及2019年上半年分别实现营收9170.71万元、1.03亿元、1.35亿元和3987.57万元,同期扣非后归母净利润分别为21.72万元、-292.02万元、1307.30万元和-2562万元。

  由于公司2019 年上半年出现较大亏损,监管要求其补充提供经审计的2019年盈利预测,并据此说明2019年全年业绩能否满足上市条件中有关收入和净利润的要求。

  就此问题,资深投行人士王骥跃向《科创板日报》记者分析,所谓上市标准,即上市时需要达到的标准,而非申请时。尽管申报时最近一年(2018年)扣非归母净利润为正,但由于2019年上半年亏损,届时上市盈利为正具有不确定性。

  另外,比照上市标准一禾信仪器满足10亿元市值所对应的静态市盈率为76.49倍,相较行业平均市盈率溢价幅度为 30.98%。上交所要求公司说明以“科创板市盈率普遍存在溢价 来说明公司预计市值可达10亿”的论证过程是否符合逻辑。

  从第二轮问询回复来看,根据盈利预测审核报告,禾信仪器2019年营业收入为 2.22亿元,净利润为4657.39万元,扣非后净利润为2355.95万元。

  尽管公司认为按2019年全年业绩可以满足上市条件中有关收入和净利润的要求,但从结果来看该次申报仍以终止收场。

  对此有市场人士分析,“应该系未能就盈利确定性取得监管信任,有可能被劝退了。为求保过,券商可能也助推了暂缓,毕竟注册制也不排队。”

  值得指出的是,本次申报科创板禾信仪器仍采用上市标准一。从最新披露的招股书来看,2019年度禾信仪器实现归母净利润4647.43万元,扣非后归母净利润为4647.43万元。

  据《科创板日报》记者统计,迄今已有17家科创板“搁浅”企业陆续重启上市辅导,欲再战A股。

  就上市板块而言,科创板仍是这些公司冲击上市的主要目标板块,二次瞄向科创板的企业达到11家,包括金达莱、海天瑞声、泰坦科技、苑东生物、恒安嘉新、利元亨、博众精工、上海拓璞、浩欧博、赛伦生物和禾信仪器。

  王骥跃指出,“主要是把前次问题解决了。”香颂资本执行董事沉萌也认为,“最主要还是看当初终止的原因,现在是否已经消除。”

  就后续对重启企业的审核问询,王骥跃认为,“如果已经对前面的问询答复没意见的,不会再问;有疑问的,会继续追问。”香颂资本执行董事沉萌也表示,“重新上市,相关问题如果是解决了,审议应该不会具有成见。首先要看当初的问题是什么,而且还会看是彻底解决了,还是仅仅切割了甚至掩饰了。”

  那么重新上市的通过率几何?王骥跃分析,“历史经验看,二次过会概率挺高。主要是前次的问题解决了才会申报。”

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