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有图有真相!今天“大盘”涨停了3秒钟

  的计算方法,比如组成创业板指的股票其实就100只,组成深证成指的股票只有500只,但是上证指数采取的是的编制方式,一共1700多只股票。上证综指ETF出于复制指数的需求,必须要把这1700多只股票都买一遍,一来工作量大,二来收益肯定不会好(垃圾股太多),所以我一直以为没有跟踪上证指数的ETF。

  事实上,富国基金在2011年推出的上证综指ETF,表现也确实不好。成立之初规模3.2亿份,后来因为收益实在弱鸡(成立10年累计收益35.97%),期间不断有人赎回,最新披露的基金份额只有4500万份,净资产1.64亿元,这么点钱跟踪上证指数也真是够为难的。

  今天上证综指ETF的场外基金微跌0.08%,和上证指数表现基本吻合。场内基金平时没什么成交量,一两百万,但是周末的消息吸引来一大批老实人来接盘,全天成交量暴增到8600万,开盘不久冲了一下涨停后,然后瞬间被几个卖单砸成猪头,肯定又面了一批人。

  首先,剔除ST股意义不大,很多ST股也才二三十亿市值,影响比较小,而且剔除的时间是被ST后的次月的第二个星期五的下一个交易日,晚了。

  其次,加入科创板和红筹股,这个也不知道是好事还是坏事。现在很多科创板的估值已经一言难尽,7月份是科创板一周年,到时候第一批上市的科创板股票将迎来密集解禁,刚解禁就纳入指数,不知道会不会拖累大盘。

  沪指不涨最大的问题是采取了“全体股票+总市值”加权平均的计算方法,而没有采取很多成熟指数“成分股+自由流通市值”加权平均的计算方法,这个问题不改,沪指硬不起来。至于说沪指为什么不采取“成分股+自由流通市值”,那就和A股定位有关了,这不是证监会或者交易所这个级别能够决定的事情。

  对了,顺便提醒一句,别买上证综指ETF(510210),涨不起来的。还有一个跟踪上证综指ETF的富国上证综指ETF联接(100053)也别买,都很弱鸡。

  行情方面,今天指数延续反弹,创业板依然比沪指强。在同一市场内部,绩优股也比绩差股要好得多,现在资金都喜欢向头部集中。

  板块方面,券商板块连续2天大涨,不过今天涨得多的都是光大证券招商证券这类低估值的品种,而且收了个长上影线,我估计差不多了,后面2天应该很难继续突破。

  我在5月份建议你们关注的证券ETF(512880),现在应该10%左右涨幅了。

  在所有的券商股里面,中信建投是一个极另类的存在。公司今天收盘市值2885亿,在A股券商板块排第二,排名第一的中信证券没疑问,排名第三华泰证券今天收盘市值1759亿,比中信建投少了1000亿,而华泰证券2019年净利润90亿元,远超中信建投的55亿元。

  券商是非常同质化的行业,大家干的业务也都差不多,牛市一起赚钱,熊市一起吃瘪,所以除了龙头券商综合实力强一点,还有像东方财富这种靠卖基金一年能卖七千多亿、已经超越周期属性的互联网券商外,大家的估值应该都差不多。

  事实也确实是这样。按今天收盘算,A股市值排名前10的券商里面(东方财富除外),其他股票估值都在1-2倍PB之间,唯独中信建投是个意外,PB高达5.93倍。

  中信建投在港股也上市了,市值656亿港元,A股相较之下股溢价超过300%,这已经不能用流动性溢价什么的来解释了。

  不单单是中信建投,还有60倍的酱油,90倍的免税,100多倍的眼科医院,120多倍估值的奶酪棒,一个比一个猛。另一边,破净的银行,个位数估值的地产,10倍不到的保险,15倍不到的家电却打死不涨……今年价值投资者被A股教育得服服帖帖。

  其余就不说啥了,本周还有2个交易日,但是外资都请假,我估计也就这样了,没太大变数,有问题留言区问我就行。

  其实现在行情脉络很清晰,A股接近4000只股票,未来注册制全面开放,股票数量还会更多,没人有精力去犄角旮旯里扒一些底部反转的小行业的小公司。哪怕逻辑再正宗,市场也有可能不认可,一天成交几百万,买进去都不一定卖得出来,直接就价值投资陷阱了。

  在这样的背景下,场内资金的一致共识就是找主线、干龙头,靠着资金接力抬高龙头股估值,然后在主流行业之间不断切换。所以现在炒股也简单,根本没有多少选股和操作的空间,好票都摆在牌面上,就看你买不买,买了能不能拿得住。

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