大陆与香港股票价差感导因素领会

股票配资平台 时间:2019-10-18 18:08:22

  大陆与香港股票价差教化成分懂得_能源/化工_工程科技_专业资料。大陆与香港股票价差感化因素融会 本文以 2003 年 1 月至 2007 年 12 月于沪深和香港双沉上市的 A、H 股票各 28 只为样本,知路为何 A 股相对 H 股有显着价差及其起源。起初资历比

  大陆与香港股票价差劝化因素分解 本文以 2003 年 1 月至 2007 年 12 月于沪深和香港双重上市的 A、H 股票各 28 只为样本,分解缘何 A 股相对 H 股有明显价差及其起源。开端始末比拟 A、H 股的价值、收益率和上市本地股市指数的走势,制作同一公司,A 股和 H 股发挥分 别与 A 股市集指数(上证指数或深证综指)和恒生指数发挥好似。而 A、H 股的收 益率亦与本地指数收益率高度联系(高β 系数)。此外,A、H 股之间无协整性,外 示 A、H 价差不存在永久平衡形态。 其次,根据以往诠释股票价差的表面假途,本文从中制订注脚因素,并创制模 型来查验有合因素的感导力,证据终归是 A 股流利量与 H 股流利量比、A、H 股买 卖差价比、A 股和 H 股换手率、A 股市集指数与 H 股市集指数比、股权分置更改、 华夏总风险指数及 A 股溢价率滞后数与 A 股溢价率联系。结尾行使 Ohlson(1995) 的订价模子来考察 A、H 股价与中港财务报外中的收益、净家当值及营业额的关 系,制造两地的财政讯歇对 H 股市场的感化比 A 股市场大,表示 H 股市场的投资者 较留意财政讯息。此外,体验查验 A、H 股价差与两地收益差和浮财产值差的模子, 未能表明财务讯息分歧会彰着地感导 A、H 股价差。

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